Трамп, Лиза Кук и независимость Федеральной резервной системы

Конституция предоставляет Конгрессу право чеканить монету и регулировать её стоимость. Конгресс, выполняя эту делегированную ответственность, создал Федеральную резервную систему. При осуществлении узко определённой денежно-кредитной политики ФРС не подчиняется исполнительной власти. Приняв Закон о Федеральной резервной системе 1913 года, Банковский закон 1935 года и последующее законодательство, Конгресс создал центральный банк с семью членами совета управляющих, назначаемыми президентом и утверждаемыми Сенатом. Эти члены совета управляющих служат в течение 14 лет, что является самыми длительными сроками среди всех назначаемых лиц в федеральном правительстве, за исключением федеральных судей и генерального контролёра, срок полномочий которого составляет 15 лет. Они служат смещённые сроки, чтобы ограничить возможности назначений любого президента. Конгресс построил систему таким образом, чтобы сделать ФРС максимально независимой в проведении денежно-кредитной политики, насколько это позволяет Конституция. ФРС независима только в проведении узко определённой денежно-кредитной политики. Когда Совет Федеральной резервной системы стал одним из самых активных сторонников масштабных федеральных расходов во время пандемии и после неё, он действовал за пределами своих полномочий. Это также было верно, когда ФРС позволила себе втянуться в климатическую политику и создала внутренние климатические комитеты. Она также прыгнула на подножку движения разнообразия, равноправия и включения: она спонсировала конференцию по вопросам разнообразия и переопределила свой мандат на максимальную занятость как «широкую и всеобъемлющую цель». Вовлекаясь в политический процесс, ФРС подорвала аргумент о том, что она должна быть независима от этого политического процесса. Политическая независимость, подобно добродетели, трудно вернуть, будучи однажды утраченной. Несмотря на провалы ФРС, мы продолжаем поддерживать её независимость в проведении денежно-кредитной политики и выступаем против атак на неё со стороны президента. Мы занимаем эту позицию не потому, что поддерживаем действия нынешнего совета, а потому, что эти принципы остаются верными независимо от того, кто занимает должность в ФРС. В 2017 году мы оба призвали президента Трампа назначить председателем Джона Тейлора из Гуверовского института Стэнфорда. Денежно-кредитная деятельность Джерома Пауэлла неоднозначна. Он заслуживает похвалы за снижение инфляции с её 40-летнего максимума и, по крайней мере, на данный момент, за сокращение баланса ФРС без нарушения экономической активности. С другой стороны, он помог вызвать эту инфляцию, когда отказался реагировать на рост цен, основываясь на аргументе, что инфляция является результатом нехватки предложения и поэтому носит временный характер. Этот аргумент не был заслуживающим доверия, учитывая, что федеральное правительство тратило за два года больше, чем когда-либо тратило за три года, а ФРС во время пандемии расширяла денежную массу быстрее, чем в любой другой год после окончания Второй мировой войны. Но, опять же, вопрос не в деятельности господина Пауэлла — а в независимости денежно-кредитной политики. Это подводит нас к управляющему Лизе Кук. У нас нет достаточной информации, чтобы судить, нарушила ли она закон или участвовала в неэтичном поведении, заслуживающем отстранения от должности. Пока не было формального расследования, и она не была официально обвинена, не говоря уже о признании виновной, в чём-либо. Её увольнение «по причине» представляется ещё одним нападением на независимость денежно-кредитной политики. Имеет ли президент право уволить господина Пауэлла или любого другого члена совета по своему усмотрению? Мы считаем, что, создавая Федеральную резервную систему, Конгресс делегировал перечисленную власть, которую предоставила ему Статья I, Раздел 8 Конституции. Отцы-основатели знали долгую историю злоупотреблений исполнительной власти правом создавать деньги. Как и в случае с другими потенциально опасными полномочиями, такими как право облагать налогами, тратить государственные деньги и объявлять войну, основатели пришли к выводу, что самой безопасной ставкой было то, чтобы Конгресс обладал «правом чеканить монету и регулировать её стоимость». Конгресс позволил президенту назначать управляющих Федеральной резервной системы с учётом совета и согласия Сената, но Конгресс не делегировал и не имел права делегировать свои перечисленные полномочия исполнительной власти. Согласно Конституции, ФРС подотчётна Конгрессу в проведении денежно-кредитной политики. Вся власть исполнительной ветви осуществляется через президента, и президент имеет право смещать любого должностного лица в любом агентстве исполнительной власти. Но ФРС при проведении денежно-кредитной политики не является агентством исполнительной власти. Она выполняет функцию, данную Конституцией Конгрессу. Следовательно, она обладает независимостью, которой нет у агентств исполнительной власти. Президент признал эту независимость, когда исключил действия ФРС по установлению процентных ставок и проведению денежно-кредитной политики из своего исполнительного указа в феврале, расширяющего исполнительный надзор за государственной регуляторной политикой. Безусловно, можно утверждать, что исполнительная власть распространяется на регуляторные полномочия ФРС, которые были предоставлены Законом Додда-Франка, но это должно быть решено судами. Президентский контроль над денежно-кредитной политикой стал бы угрозой для финансовой стабильности и американского процветания. До сих пор сохранение разделения властей почти исключительно ложилось на суды. В какой-то момент Конгресс должен вмешаться, чтобы защитить свою собственную власть. Хотя мы не ставим Федеральную резервную систему на тот же уровень важности, что и Верховный суд, господину Трампу было бы разумно прислушаться к уроку истории. Президент Франклин Д. Рузвельт добивался своего с Конгрессом до тех пор, пока не попытался укомплектовать Верховный суд своими сторонниками. Тогда его собственный вице-президент порвал с ним, Конгресс отверг эту попытку, и с того момента законодатели стали проявлять собственную оценку инициатив ФДР.