Tricolor и канарейка субстандартного долга

Автокредитор для заёмщиков с низкой кредитоспособностью, компания «Триколор Холдингс», на прошлой неделе подала заявление о банкротстве по главе 7, и сопутствующий ущерб может затронуть банки и торговые дома. Инвесторы вкладывались в рискованные потребительские и корпоративные долги в погоне за более высокой доходностью. Может ли «Триколор» быть предвестником проблем для рынка субстандартного долга? «Триколор» застал инвесторов и кредиторов врасплох, когда в среду объявил о ликвидации после 18 лет работы. Базирующаяся в Техасе компания специализировалась на кредитовании покупателей автомобилей без кредитной истории или номера социального страхования, включая нелегальных мигрантов на Юго-Западе. Её бизнес рос на фоне всплеска миграции и роста цен на автомобили в эпоху Байдена. Затем она打包пакетировала эти кредиты и продавала их инвесторам в виде ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS). Затем она упаковывала эти кредиты и продавала их инвесторам в виде ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS). В число кредиторов «Триколора» входят «Файфс Сёрд Банк», «ДжейПиМорган Чейз» и «Барклайс», которые могут столкнуться с убытками. То же самое касается инвесторов, которые покупали её упакованные автокредиты, включая «Пасифик Инвестмент Менеджмент Ко.» и «АльянсБернстайн». Транш её более качественных кредитов, выпущенный в июне и получивший кредитный рейтинг «AAA», на прошлой неделе торговался по цене 78 центов за доллар. Более низкий транш торговался по 12 центов после — хотите верьте, хотите нет — торгов выше номинала этим летом. Сообщения в СМИ говорят, что Министерство юстиции расследует возможное мошенничество в «Триколор», которая отказалась комментировать эти сообщения. Её проблемы поднимают вопросы о том, не заставили ли раздутые финансовые условия кредиторов и инвесторов игнорировать финансовые и иные риски, скрывающиеся на виду. Один из выпусков ценных бумаг, обеспеченных активами, «Триколора» в этом году показал, что более двух третей её заёмщиков не имели кредитного рейтинга. У тех, у кого он был, средний показатель составлял 614. Более половины не имели водительских прав, что позволяет предположить, что они могут не иметь постоянного легального статуса. Депортации президента Трампа повышают вероятность всплеска дефолтов среди мигрантов, которые бросают свои долги, покидая США. Более широкой рыночной проблемой является то, что в последние годы автокредиторы увеличивали сроки кредитов, чтобы сохранить ежемесячные платежи доступными. Низкодоходные заёмщики, испытывающие финансовые трудности после лет инфляции, отстают по платежам, и многие находятся в подводном положении по своим кредитам. Они должны больше, чем могли бы выручить при сдаче или продаже своих автомобилей. Многие молодые люди брали кредиты на покупку автомобилей во время пандемии, когда им не нужно было выплачивать студенческие займы. Теперь они изо всех сил пытаются выплатить и то, и другое. Просрочки по автокредитам и изъятия автомобилей приближаются к уровням рецессии 2009 года.