Национализация Intel?

Сообщается, что администрация ведет переговоры о приобретении 10-процентной доли в корпорации Intel, что фактически будет означать национализацию этой известной, но испытывающей трудности компании по производству полупроводников. Неужели действительно считают, что правительство, так плохо управлявшее воздушным движением, сможет исправить положение гиганта микроэлектроники? Сообщается, что команда изучает возможность получения доли в Intel в обмен на финансирование компании, обещанное в соответствии с законом о чипах 2022 года. Так часто работает промышленная политика на практике. Шаг первый: субсидировать struggling business. Шаг второй: когда субсидий недостаточно, национализировать его. Шаг третий: убедиться, что он никогда не обанкротится. Бывший генеральный директор Intel активно лоббировал субсидии в соответствии с законом о чипах для поддержки своей дорогостоящей ставки на расширение производства в стране для конкуренции с TSMC и Samsung. Но в отличие от большинства полупроводниковых компаний, Intel как разрабатывает, так и производит чипы, и отстала в обоих направлениях. Ее чипы страдали от проблем с качеством, в то время как огромные инвестиции и концентрация на производстве не помогли ее способности конкурировать в области проектирования чипов для искусственного интеллекта с Nvidia и другими. Администрация попыталась прийти на помощь в прошлом году, предложив до 8,5 миллиардов долларов в виде прямых грантов и 11 миллиардов долларов в виде льготных кредитов для Intel по закону о чипах. Но, как всегда с государственной щедростью, это сопровождалось политическими условиями. Пресс-релиз министерства торговли подробно описывал планы Intel по расширению услуг по уходу за детьми для своих работников. Скудно упоминалось о планах по улучшению производства. Большая часть средств для Intel не была выплачена, поскольку компания замедлила свои планы расширения на фоне слабого спроса на свои чипы. Министр торговли пыталась стимулировать спрос со стороны технологических компаний, но нашла мало желающих. Intel понесла убытки в размере 18,8 миллиарда долларов в прошлом году и 3,8 миллиарда долларов за первые шесть месяцев этого года. Такие убытки финансово неустойчивы. Компания сократила 15 000 рабочих мест в прошлом году и планирует сократить более 20 000 в этом году. Производитель чипов также распродавал бизнесы, хотя команда ограничила его возможность продавать свои фабрики. Теперь администрация может еще больше расширить роль правительства в управлении Intel. Несколько недель назад действующего генерального директора подвергли критике и заявили, что он должен уйти в отставку. Генеральный директор посетил Белый дом, после чего президент похвалил его, и затем просочилась информация о возможной государственной доле. Подробности этого потенциального инвестирования расплывчаты, но можно не сомневаться, что федеральные власти не будут пассивными инвесторами. Акции Intel выросли на прошлой неделе на этой новости, возможно, потому, что инвесторы полагают, что компания теперь слишком велика, чтобы обанкротиться. Вероятно, они правы. Как только правительство приобретет долю в Intel, у политиков появится стимул продолжать вливать субсидии, чтобы им не пришлось признавать ошибку. В то же время условия администрации для долевого инвестирования также могут затруднить для Intel проведение необходимых изменений для повышения конкурентоспособности. Политики не любят руководить закрытием заводов или увольнением сотрудников. Яркий пример — французский автопроизводитель Renault. Приобретение доли в Intel, если оно произойдет, станет еще одним шагом администрации в направлении управления частным бизнесом. В обмен на одобрение приобретения японской компанией американской сталелитейной компании администрация потребовала «золотую акцию», которая дает правительству право вето на закрытие заводов и увольнения, среди прочего. В обмен на разрешение Nvidia и AMD экспортировать компьютерные чипы было настояно на получении 15% от выручки. Это корпоративный этатизм, и редко он заканчивается хорошо. Политический контроль сковывает инновации и инвестиции, поскольку менеджеры обращаются за одобрением к своим государственным покровителям. Достаточно взглянуть на устаревшую систему управления воздушным движением, которую, как показала Канада, частный оператор может управлять лучше. Или рассмотреть Amtrak, которой не удается закрыть убыточные маршруты из-за противодействия членов Конгресса из сельских районов. Пожелаем удачи Intel под государственным влиянием. Компании она понадобится.