Шоу Эзры Кляйна

Прошло несколько месяцев с Дня освобождения, и мы наблюдали, как вводятся и отменяются пошлины, их ставки то растут, то снижаются. Удивительно, но американская экономика сейчас шаткая, но относительно стабильная. Основное напряжение ощущается на рынке труда. Последний отчет о занятости оказался значительно хуже ожидаемого. Пересмотр данных за май и июнь показал серьезное снижение — минус 258 000 рабочих мест. Это начало оказывать давление на экономику? Или ее внутренняя устойчивость позволит преодолеть трудности? При этом администрация, особенно сам президент, ведет себя так, будто не уверена в будущем экономики. После пересмотра данных о занятости президент в ярости уволил главу Бюро трудовой статистики, заменив ее на более идеологически лояльного человека, что ставит под сомнение надежность государственных данных в будущем. Он также оказывает давление на Федеральную резервную систему, требуя снижения процентных ставок. Создается впечатление, что администрация стремится усилить контроль над инструментами экономической политики и потоками данных. К чему это приведет? Экономист и профессор права, соучредитель The Budget Lab в Йеле, подробно анализирует влияние этих мер на экономику США. ### Торговая политика и ее последствия С начала президентства Трампа прошло семь месяцев, а с начала торговых войн — около четырех. Как сейчас обстоят дела в экономике? Перед приходом Трампа экономика США находилась в хорошем состоянии, особенно по сравнению с другими странами после пандемии. Инфляция снижалась, приближаясь к целевому показателю ФРС в 2%, а рынок труда был сильным. Однако вместо того, чтобы сохранить этот курс, администрация начала торговую войну, стремясь изменить глобальный экономический порядок. Эти меры оказались одними из самых инфляционных за последние десятилетия. Средняя ставка пошлин выросла с 2,5% до 18%, что серьезно ударило по потребителям. Пошлины влияют не только на импорт (около 11% экономики), но и на цены местных товаров, конкурирующих с импортными. Например, 60% деталей для автомобилей GM и Ford импортируются, поэтому пошлины повышают их стоимость. Пока рост цен не такой резкий, как прогнозировалось, потому что компании заранее закупили товары до введения пошлин. Однако запасы скоро иссякнут, и тогда потребители ощутят полное влияние этих мер. ### Неясные цели и последствия Главный вопрос: какова цель этих пошлин? Если речь о пересмотре отношений с Китаем из соображений национальной безопасности, это можно понять. Но высокие пошлины на союзников, таких как ЕС, лишь увеличивают стоимость товаров для американцев без явных выгод. Экономический рост уже замедлился: за последние полгода он составил 1,2% вместо ожидаемых 2,4%. Это прямое следствие торговой политики. ### Давление на ФРС и данные Администрация также пытается влиять на ФРС, требуя резкого снижения ставок. Однако инфляция, вызванная пошлинами, делает такое решение рискованным. Еще более тревожна политизация данных. Увольнение главы Бюро трудовой статистики подрывает доверие к государственной статистике, что может иметь долгосрочные негативные последствия. ### Перспективы Если пошлины останутся на текущем уровне, экономика продолжит терять около 0,4% ВВП ежегодно. Это примерно $1000 с каждой американской семьи. В то же время инвестиции в искусственный интеллект могут частично компенсировать эти потери, но их эффект пока неочевиден. ### Вывод Текущая политика создает риски стагфляции — сочетания низкого роста и высокой инфляции. Администрация надеется на удачу, но без корректировки курса экономика может столкнуться с серьезными проблемами. Тем не менее, пошлины приносят $3 трлн доходов, что частично компенсирует бюджетные расходы. В будущем их можно реформировать в более эффективную налоговую систему. Пока же ситуация остается напряженной, и многое зависит от дальнейших решений администрации.