Что, если Трамп будет управлять Федеральной резервной системой?

Президент Трамп давно хотел установить контроль над Федеральной резервной системой, и в понедельник вечером он совершил силовой ход, уволив члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук. Центральный банк, обладающий даже видимостью независимости, может стать жертвой. Господин Трамп сопротивлялся своему желанию уволить председателя ФРС Джерома Пауэлла, следуя разумному совету о том, что это может взволновать рынки и спровоцировать затяжную судебную тяжбу. Но госпожа Кук заявила во вторник, что будет оспаривать свое отстранение, так что господин Трамп все равно получит свое судебное разбирательство, которое может стать знаковым делом. Увольнение Кук является расчетливым путчем. Директор Федерального агентства по финансированию жилищного строительства Билл Пулте подготовил почву для увольнения на прошлой неделе, разместив в социальных сетях сообщение о направлении уголовного дела на госпожу Кук. Он заявил, что она могла совершить ипотечное мошенничество, указав два разных дома в качестве основных мест проживания в заявках на ипотеку в 2021 году, что, возможно, позволило ей получить выгодные условия кредита. Преднамеренное искажение информации в заявке на ипотеку является неправильным и представляет собой федеральное преступление. Но мы не видели деталей или объяснений госпожи Кук. Также возникает вопрос о выборочном преследовании, поскольку кампания господина Пулте по борьбе с ипотечным мошенничеством, судя по всему, направлена только против противников господина Трампа. Госпожа Кук заслуживает большего соблюдения надлежащей правовой процедуры, чем президентское объявление виновности в Truth Social. Сообщение об уголовном деле представляет собой угрозу другим членам Совета управляющих ФРС: снижайте ставки, или будут последствия. Это также предлог для увольнения госпожи Кук «по причине». Как написал господин Трамп госпоже Кук, сообщение дает «достаточные основания» полагать, что она «проявляет ту грубую небрежность в финансовых операциях, которая ставит под сомнение вашу компетентность и надежность как финансового регулятора». Федеральный закон позволяет президенту отстранять членов Совета управляющих ФРС «по причине», но он четко не определяет этот термин. Некоторые законы, предусматривающие защиту от отстранения для глав других агентств, определяют «по причине» как правонарушение, совершенное при исполнении служебных обязанностей. Закон о Федеральной торговой комиссии упоминает «неэффективность, халатность или должностное преступление». Госпожа Кук может утверждать, что президент не может уволить ее за правонарушение, совершенное до того, как она стала управляющим, и которое в любом случае не доказано. Если президенту сойдет с рук ее увольнение, то защита «по причине» может стать бессильной. Министерство юстиции может утверждать, что ограничения «по причине» на право президента отстранять управляющих нарушают принцип разделения властей, поскольку такие должностные лица осуществляют исполнительную власть. Это аргумент, который администрация использовала для отстранения членов других так называемых независимых агентств. Большинство в Верховном суде этой весной позволило президенту отстранять членов Национального совета по трудовым отношениям и Совета по защите системы заслуг (Трамп против Уилкокса). Но в его неподписанном заключении говорилось, что это решение не обязательно затрагивает защиту от отстранения для членов Совета управляющих ФРС и других членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). «Федеральная резервная система — это уникально структурированный, квазичастный субъект, который следует особой исторической традиции Первого и Второго банков Соединённых Штатов», — говорилось в заключении, хотя это замечание не имеет силы прецедента. По этому конституционному вопросу, который, вероятно, достигнет Верховного суда, есть веские аргументы с обеих сторон. Но если господин Трамп победит, он будет по существу контролировать FOMC, потому что тогда он сможет по своему желанию увольнять других членов совета, а совет сможет увольнять президентов региональных банков ФРС в комитете. Это порадует конституционных пуристов, которые считают, что ФРС не должна быть независимой от президентской власти. Однако это не благоразумный спор для господина Трампа — и это не в лучших интересах страны. *** Мы знаем из истории, что происходит с центральными банками, которые становятся орудием политиков. Смотрите инфляцию в Турции при президенте Реджепе Тайипе Эрдогане и в Аргентине на протяжении десятилетий. Ричард Никсон оказывал словесное давление на тогдашнего председателя Артура Бёрнса, чтобы сохранить мягкую денежно-кредитную политику, и результатом стала великая инфляция 1970-х годов. Господину Трампу даже не нужна эта юридическая схватка, потому что он уже добивается своего в отношении процентных ставок. Господин Пауэлл дал понять это в пятницу в своей речи в Джексон-Хоуле. ФРС допустила много ошибок в политике — не в последнюю очередь из-за того, что слишком поздно подняла ставки, когда инфляция усилилась во время пандемии — и это одна из причин, по которой она политически уязвима для атаки господина Трампа. Но если он хочет изменить ФРС, у господина Трампа есть широкие возможности через назначения в совет, включая преемника господина Пауэлла на посту председателя в следующем году. Этого, кажется, недостаточно для господина Трампа, который в своем вдохновении думает, что может управлять денежно-кредитной политикой. Задумывался ли он о том, что может сделать политически податливая ФРС, когда прогрессивные левые придут к власти при другом президенте? Конечно, нет. Господин Трамп всецело ориентирован на краткосрочную тактику и личные политические преимущества. Целостность институтов наводит на него скуку. Но если ему удастся захватить ФРС, он и республиканцы будут нести ответственность за результаты и любое возвращение инфляции.