Искусство плохой правительственной сделки со спектром
Политические вмешательства в рынки неизбежно порождают еще больше подобных вмешательств. Достаточно посмотреть, как президент Трамп теперь спас компанию EchoStar Чарли Эргена от банкротства после того, как его попытка поддержать телекоммуникационную компанию в первый срок провалилась.
В понедельник EchoStar объявила о продаже большого пакета лицензий на беспроводной спектр компании SpaceX Илона Маска за 17 миллиардов долларов для усиления ее спутниковой сети Starlink. Это следует за сделкой EchoStar в прошлом месяце по продаже лицензий на спектр на 23 миллиарда долларов компании AT&T. Хотя от продаж выиграют телекоммуникационные потребители, крупнейшим победителем становится господин Эрген.
Акции EchoStar подскочили на 180% за последний месяц, более чем вдвое увеличив оценочное состояние господина Эргена. Инвесторы и кредиторы готовились к потенциальной подаче заявления о банкротстве после того, как компания предупредила в прошлом месяце о «существенных сомнениях в нашей способности продолжать деятельность как действующего предприятия».
Доход от продаж спектра позволит EchoStar расплатиться с кредиторами. AT&T и SpaceX получат ценный спектр для конкуренции с Verizon и T-Mobile. Сделка с AT&T фактически устранит Boost от EchoStar как беспроводного конкурента, каким бы слабым он ни был, завязывая узел на бессмысленном вмешательстве первой администрации Трампа на мобильном рынке.
В качестве условия для одобрения слияния Sprint с T-Mobile в 2019 году команда Трампа потребовала от операторов продать спектр и предоплаченный беспроводной бизнес Boost компании Sprint Dish Network, которая теперь принадлежит EchoStar. Dish годами накапливала спектр. Целью администрации было создать четвертого конкурента трем крупным операторам.
Но Dish с трудом справлялась со сроками Федеральной комиссии по связи (FCC) для развертывания своей сети и накопила огромный долг. Председатель FCC при Байдене Джессика Розенуорсель продлила сроки для Dish, чтобы она не столкнулась с штрафами, включая, возможно, потерю спектра.
Делала ли госпожа Розенуорсель политическую услугу господину Эргену, донору Байдена? Другие телекоммуникационные провайдеры могли бы использовать спектр быстрее. Вступает новый председатель FCC Брендан Карр, который в мае начал проверку ее соответствия обязательствам перед FCC. «Условия сделки были ясны», — написал господин Карр господину Эргену, председателю EchoStar.
Нам сообщают, что господин Эрген встретился с господином Трампом в июне в попытке предотвратить возврат лицензий EchoStar комиссией FCC и их выставление на аукцион. Республиканцы в Конгрессе полагали, что аукцион может принести правительству десятки миллиардов долларов. Это также позволило бы компаниям конкурентно торговаться за неиспользуемый спектр EchoStar.
Но, согласно Bloomberg News, господин Трамп побудил господина Карра достичь сделки с господином Эргеном, которая позволила бы ему продать свои лицензии. Президент заявил, что не хочет, чтобы крупная американская компания объявила о банкротстве в период его правления, особенно та, которой помогала его первая администрация.
Что получил взамен господин Трамп? Трудно сказать, но политическая интрига велика. В прошлом месяце FCC заявила, что ценит «продуктивные и продолжающиеся дискуссии с командой EchoStar» и с нетерпением ждет «обеспечения полезного использования дефицитных ресурсов спектра».
Отраслевой бюллетень Fierce Network сообщил, что господа Трамп и Эрген обсуждали политические пожертвования господина Эргена и трансляцию консервативного контента Dish Network. Крис Радди, генеральный директор правоконсервативного Newsmax, ретвитнул отчет о том, что он помог организовать встречу. Следите, не получит ли господин Радди или его сеть выгоду в будущем.
Что касается продажи AT&T, EchoStar заявила, что это «позволит быстро развернуть купленный спектр для потребителей США по всей стране». Это признание того, что EchoStar медленно строила свою сеть. Господин Эрген вознаграждается за складирование спектра и продажу лицензий по более высокой цене, чем он заплатил за них. Именно для предотвращения этого и были предназначены сроки FCC.
Член комиссии FCC от демократов Анна Гомес обвиняет администрацию Трампа в том, что она «ставит палец агентства на весы способами, которые рискуют исказить беспроводной рынок в ущерб потребителям». Она должна знать, учитывая действия FCC при Байдене.
Но теперь республиканцы управляют Вашингтоном. Политический риск для них и господина Трампа заключается в том, что их безудержное регуляторное вмешательство в рынки от имени бизнесов, которые выполняют их указания, дает демократам доказательства для построения дела о том, что республиканцы — новые короли кумовства.